ST农尚投资者索赔一审胜诉，维权大门正式开启

2025年盛夏,A股市场再传投资者维权捷报，备受关注的*ST农尚（300536）证券虚假陈述责任纠纷案迎来阶段性进展——首批投资者索赔案件一审胜诉，法院判令公司赔偿投资者部分投资损失，这一判决不仅为受损投资者注入一剂强心针，也为仍在观望的适格投资者点亮了维权路径。

从“园林新秀”到“披星戴帽”

*ST农尚的前身是农尚环境，曾是一家主营园林绿化的企业，2020年后，公司开启频繁跨界转型，先后宣布进军集成电路、半导体、算力等热门赛道，股价随之经历多轮剧烈波动，转型并未带来业绩兑现，反而让公司陷入更深的经营泥潭。

2024年4月,因2023年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票被实施退市风险警示，证券简称由“农尚环境”变更为“*ST农尚”，此后，公司又因涉嫌信息披露违法违规，于2024年5月被中国证监会立案调查。

正是在这一背景下,投资者索赔诉讼悄然启动。

虚假陈述的“罪与罚”

投资者之所以能够提起诉讼并最终获得一审胜诉,核心在于监管机构查明的虚假陈述事实。

根据已披露的信息,*ST农尚在2022年至2023年期间存在多项信息披露违规行为，包括但不限于：未及时披露重大合同进展及变更情况、定期报告存在虚假记载、未按规定披露关联交易及对外担保事项等，这些违规行为导致公司股价在虚假陈述实施日后被持续推高，又在揭露日后大幅下跌，给买入并持有该股票的投资者造成了实际损失。

依据《证券法》及最高人民法院关于证券虚假陈述责任纠纷的司法解释，上市公司因虚假陈述给投资者造成损失的，应当承担赔偿责任。*ST农尚的上述行为，已构成对投资者的侵权。

一审胜诉的示范意义

此次*ST农尚投资者索赔案一审胜诉，具有重要的示范意义。

法院在判决中认定了虚假陈述的实施日、揭露日、基准日，并据此确定了适格原告范围及损失计算方式，这意味着后续同类案件的审理将具备清晰的参照坐标，其他受损投资者起诉的胜诉预期大幅提升。

法院支持了投资者主张的部分损失,虽然并非全额支持，但已足以表明司法对上市公司信息披露违规行为的否定性评价，对于一家已经“披星戴帽”、经营困难的公司而言，累积的赔偿责任将构成不小的财务压力，这也能倒逼上市公司及“关键少数”真正重视信息披露合规。

一审胜诉向社会释放了明确信号：在注册制背景下，“卖者尽责、买者自负”的前提是信息披露的真实、准确、完整，一旦上市公司作假，司法将坚定站在受损投资者一边。

哪些投资者可以搭上“维权列车”？

根据法院认定的实施日与揭露日,符合以下条件的投资者或可参与索赔：

• 在2022年4月28日至2024年4月29日期间买入*ST农尚（原农尚环境）股票；
• 且在2024年4月30日及之后卖出或继续持有；
• 因此产生投资损失的投资者。

需要提醒的是,投资者索赔诉讼存在时效限制，诉讼时效自揭露日起算，一般为三年，目前距离揭露日尚有时效余量，但投资者仍应尽早行动，避免因时效届满而丧失胜诉权。

维权路径与现实考量

对于符合上述条件的投资者而言,当前是参与索赔的窗口期，常见的参与方式包括：

一是委托专业律师提起证券虚假陈述诉讼,投资者无需亲自出庭，只需提供身份证明、证券账户信息及交易流水等基础材料，律师会完成从立案到开庭的全部程序。

二是关注示范判决机制,在部分法院，对于同类案件，会先审理一至两起示范案件，待判决生效后，其他平行案件可参照处理，提高效率、降低成本。*ST农尚案的一审判决虽尚未生效，但已具备较强的参考价值。

三是留意诉讼时效与公司赔付能力。*ST农尚目前经营状况不佳，且已面临退市风险，未来赔付能力存在不确定性，投资者在决定是否起诉时，应理性评估维权成本与预期收益。

*ST农尚投资者索赔一审胜诉，是近年来证券虚假陈述领域司法实践的又一注脚，它告诉市场：信息披露的底线不容突破，违法的代价终将到来，对于受损投资者而言，胜诉判决是维权的起点而非终点，后续还需等待二审结果及最终执行，但无论如何，法律已经站在了诚实守信的一边，也站在了中小投资者的一边，对于那些仍在犹豫是否起诉的投资者，或许现在就是采取行动的最佳时机。