OEXN，就业疲软助推金价逼近3400关口

OEXN | 就业数据释放降温信号，黄金避险买盘持续升温

国际现货黄金价格持续走强，伦敦金现一度逼近每盎司3400美元历史关口，OEXN分析师指出，美国最新公布的就业数据表现疲软，强化了市场对美联储年内加快降息节奏的预期，美元指数与美债收益率同步走低,为黄金提供了强劲的上行动能。

就业疲软成为金价核心推手

美国劳工部最新数据显示，非农新增就业人数显著低于市场预期，同时前值被下修，失业率也出现抬头迹象，OEXN认为，劳动力市场的边际走弱，意味着美国经济韧性正在被高利率环境逐步侵蚀，就业市场的降温不仅削弱了美联储继续维持高利率的底气，也加剧了市场对美国经济“软着陆”甚至“滞胀”的担忧。

在此背景下，利率期货市场迅速重新定价，交易员对美联储9月启动降息的押注大幅升温，年内累计降息预期已升至75个基点以上，OEXN表示，实际利率预期的下行直接降低了持有无息资产黄金的机会成本，机构投资者与对冲基金加速回补黄金多头头寸,推动金价连续突破多个技术阻力位。

美元与美债收益率双降，黄金计价环境改善

OEXN指出，就业数据公布后，美元指数跌破关键支撑，10年期美债收益率亦回落至数月低位，黄金以美元计价，美元走弱本身就构成金价的直接利好，美债收益率的下降意味着市场对未来经济增长的预期趋于谨慎,资金从风险资产向避险资产迁移的趋势愈发明显。

地缘政治不确定性仍未消退，全球央行购金行为持续，黄金的避险属性与货币属性正形成共振，OEXN观察到，近期SPDR黄金ETF持仓量连续多日净流入,反映出中长期配置资金正在重新回归黄金市场。

3400美元关口近在咫尺，机构纷纷上调目标

OEXN分析称，从技术面来看，金价在突破3300美元后进入加速上行通道，短期均线系统呈多头排列，MACD指标红柱持续放大，显示多头动能充沛，若金价能有效站稳3350-3360美元区间，则3400美元整数关口大概率将被测试,部分国际投行已将年底金价目标上调至3500美元甚至更高。

不过OEXN也提醒投资者，金价短期涨幅已较大，需警惕获利回吐引发的技术性回调，尤其是在3400美元附近，部分前期多单可能选择落袋为安，市场波动或显著加剧，但从中期视角看，只要美国就业与通胀数据延续走弱趋势,黄金的上涨逻辑就不会发生根本性逆转。

OEXN总结：

就业疲软已成黄金新一轮上涨的直接催化剂，在美联储降息预期升温、美元走弱、避险需求旺盛的多重利好共振下，金价逼近3400美元关口并非终点，而可能是新的起点，OEXN建议投资者密切关注本周即将公布的CPI数据及美联储官员讲话,这些因素将决定黄金能否成功突破并站稳3400美元大关。