2025年5月全国期货市场交易情况，成交额稳步回升，贵金属与新能源金属品种表现亮眼

2025年5月，全国期货市场在国内外宏观情绪修复、部分品种波动率放大的背景下，交投活跃度较上月明显回升，中国期货业协会最新统计资料显示，以单边计算，5月全国期货市场成交量约为6.8亿手，成交额约为58.3万亿元，同比分别增长9.6%和18.2%，环比分别上升7.3%和11.5%，1—5月累计成交量为31.2亿手，累计成交额为268.7万亿元，同比分别增长4.1%和10.8%，整体来看，市场资金参与意愿增强，板块轮动特征显著，贵金属、新能源金属及部分农产品成为当月亮点。

分交易所看，上海期货交易所5月成交量约为1.9亿手，成交额约为16.8万亿元，同比分别增长12.4%和23.7%，白银、铜、氧化铝等品种成交额同比增幅居前，白银期货受避险情绪与工业需求双重提振，月内多次出现单日成交放量，上海国际能源交易中心5月成交量约为0.12亿手，成交额约为2.9万亿元，原油期货成交额同比增长约15%，低硫燃料油、20号胶等品种活跃度亦有所提升,反映出市场对能源价格中期走势的分歧加大。

郑州商品交易所5月成交量约为2.3亿手，成交额约为9.5万亿元，同比分别增长7.8%和13.1%，菜籽粕、锰硅、纯碱等品种成交活跃，其中锰硅期货受供给端扰动影响，月内波动率显著上升，单日成交量多次进入全市场前十，郑商所当月农产品板块整体表现稳健，棉花、白糖等品种在企业套保需求推动下,持仓量稳步增长。

大连商品交易所5月成交量约为2.2亿手，成交额约为10.6万亿元，同比分别增长5.4%和9.9%，铁矿石、棕榈油、豆粕等品种成交额居前，值得注意的是，生猪期货成交量环比增长明显，5月日均成交量较4月提升约18%，显示养殖企业在猪价反弹预期下，风险管理需求持续释放，乙二醇、苯乙烯等化工品种受油价波动及装置检修影响,成交活跃度也有所上升。

广州期货交易所5月成交量约为0.18亿手，成交额约为1.1万亿元，同比增幅分别为68.3%和72.5%，工业硅与碳酸锂两大品种均呈现高增长态势，碳酸锂期货成交额同比增长超80%，成为当月全市场增速最快的品种之一，5月新能源车产销数据好于预期，叠加部分锂盐厂商减产消息，碳酸锂期货价格波动加大,吸引了大量产业客户与机构投资者参与。

从板块表现看，5月贵金属板块延续强势，沪金主力合约月内一度突破每克800元关口，沪银主力合约亦创阶段性新高，带动相关品种成交额显著放大，市场人士分析认为，美联储降息预期反复、地缘政治不确定性以及全球央行持续购金，共同构成了贵金属价格的中期支撑，而白银的工业属性使其在上半年光伏需求增长的背景下,弹性更为突出。

新能源金属板块同样表现活跃，碳酸锂期货5月日均成交量环比增长约25%，持仓量月末突破45万手，部分产业客户利用期货工具锁定加工利润，期现贸易商、做市商参与度提升也增强了市场流动性，工业硅方面，西南地区丰水期临近，市场对供给恢复节奏存在分歧，期货价格维持震荡,但成交与持仓均保持高位。

农产品板块内部分化明显，油脂油料品种受南美大豆到港、棕榈油产地出口数据等影响，价格波动加大，豆粕、菜籽粕、棕榈油成交额环比均有所增长，而生猪期货则在现货价格反弹、二次育肥入场等因素作用下，近月合约活跃度明显提升，部分养殖企业加大套保力度,推动持仓量持续攀升。

黑色系方面，铁矿石、螺纹钢、热卷等品种5月呈现“先抑后扬”走势，月初受粗钢产量调控传闻影响，价格出现回调；中下旬随着终端需求边际改善以及宏观预期修复，价格止跌回升，由于钢材利润仍处低位，钢厂对原料采购维持谨慎，黑色系整体成交额同比仅小幅增长,市场博弈焦点逐步转向淡季需求成色与政策落地节奏。

能化板块中，原油期货受OPEC+产量政策预期、美国库存数据及地缘扰动影响，月内波动区间较前几个月有所扩大，成交额同比增长约15%，下游化工品方面，PTA、乙二醇等品种在装置检修与需求恢复的双重作用下，价格震荡偏强，部分品种出现阶段性近月升水结构,吸引了一定规模的期现套利资金参与。

从市场结构看，5月期货市场体现出三个特征：一是产业客户参与度持续提升，随着更多商品领域价格波动加大，实体企业利用期货工具进行库存管理与利润锁定的需求明显增强，多个品种的法人客户持仓占比环比上升，二是机构化趋势进一步体现，券商自营、公募基金、私募基金及银行理财子公司等机构在贵金属、有色金属、农产品等板块的参与度提高，推动了部分品种流动性的改善，三是新品种培育取得积极进展，除广期所品种外，上期所、大商所、郑商所的部分新上市品种如原木、多晶硅（待上市模拟交易）等也受到市场关注,期货市场服务实体经济的覆盖面进一步扩大。

展望6月，市场人士普遍认为，宏观层面仍需关注美联储议息会议、国内稳增长政策落地节奏以及中美经贸关系变化，基本面方面，夏季用电高峰临近，能源品种波动可能加大；有色金属在低库存与需求韧性支撑下，仍具备一定弹性；农产品则需关注北美天气及国内养殖利润修复情况，综合来看，6月期货市场成交有望维持在较高水平，但品种间分化可能进一步加剧,风险管理需求仍将占据主导地位。

中国期货业协会相关负责人在接受采访时表示，下一阶段将继续推动期货市场功能发挥，引导期货公司加强产业服务，提升做市质量，优化品种布局，助力实体经济平稳运行，也提醒各类市场参与者在波动加大的环境下，理性参与交易，做好风险控制,避免过度投机。